芯片投資有哪些難點(diǎn)？為什么，VC很少投資芯片？

wuyuetian12 · 發(fā)表于 2018-12-1 10:39

據(jù)調(diào)查，2017年國(guó)內(nèi)集成電路進(jìn)口價(jià)值為2601億美元，是我國(guó)第一大進(jìn)口商品，可見(jiàn)中國(guó)芯片的市場(chǎng)缺口非常大。既然資本都是逐利的，那么芯片市場(chǎng)這個(gè)的“大蛋糕”為什么沒(méi)有人下手？這其中有什么難言之隱嗎？為了改變這個(gè)現(xiàn)狀，我們可以努力的方向有哪些？

伴久見(jiàn)人心 · 發(fā)表于 2018-12-1 10:39

投資講究一個(gè)投資回報(bào)率，它不僅跟你從投資這個(gè)公司身上賺到多少錢(qián)有關(guān)，也跟你能用【多久時(shí)間】來(lái)賺這個(gè)錢(qián)有關(guān)。
芯片是一個(gè)“三重”行業(yè)：重資產(chǎn)、重科技、重人力。
重資產(chǎn)意味著，你在公司發(fā)展前期要投入大量的錢(qián)，投資起步門(mén)檻很高，晶元貴、光刻機(jī)貴、流片貴，一塊28nm的芯片光是流片（試生產(chǎn)）就需要燒掉幾十萬(wàn)美元，打造一條芯片生產(chǎn)線需要接近200億美元；
重科技意味著，這個(gè)行業(yè)對(duì)于技術(shù)要求很高，現(xiàn)在一塊芯片上已經(jīng)可以集成幾十億、幾百億甚至幾千億個(gè)晶體管，伴隨有異常復(fù)雜的電路結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，只要一個(gè)小地方出問(wèn)題，整塊芯片就得報(bào)廢重來(lái)；
重人力意味著，芯片半導(dǎo)體是一個(gè)非常專業(yè)的“偏科”的行業(yè)，同時(shí)入行門(mén)檻高、“很辛苦”，行業(yè)流動(dòng)性不強(qiáng)，注定在全球范圍內(nèi)真正從事這個(gè)行業(yè)的技術(shù)人才數(shù)目極其有限——而且隨著互聯(lián)網(wǎng)浪潮的興起，聰明人都更愿意去做更輕松、來(lái)錢(qián)更快的行業(yè)。
正是因?yàn)檫@三個(gè)“重”，不僅讓這幾十年間中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度緩慢，也讓近年來(lái)全球的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都不如何愿意投資半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，而全球的年輕大學(xué)畢業(yè)生也不如何愿意進(jìn)入半導(dǎo)體公司。尤其是在全球互聯(lián)網(wǎng)浪潮的推動(dòng)之下，年輕人更愿意扎堆涌入互聯(lián)網(wǎng)、社交媒體、移動(dòng)平臺(tái)等快速賺錢(qián)的領(lǐng)域。
知名芯片創(chuàng)投教父、華登國(guó)際創(chuàng)始人陳立武曾經(jīng)感嘆道，“很多做半導(dǎo)體的創(chuàng)投都年紀(jì)大、退休了，年輕人想找來(lái)錢(qián)快的工作，半導(dǎo)體行業(yè)太難了，他們不喜歡那么辛苦的工作?！?br /> 前期投入這么大，要求這么高，但能賺到多少錢(qián)卻又無(wú)法得到保障，風(fēng)險(xiǎn)投資基金自然不愿意投芯片了。而且，一個(gè)半導(dǎo)體公司往往要9~10年才能得到回報(bào)——這一速度簡(jiǎn)直太不“互聯(lián)網(wǎng)”了。從賺錢(qián)速度來(lái)說(shuō)，半導(dǎo)體不是一個(gè)“來(lái)錢(qián)快”的事兒，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)各種短時(shí)間高估值的傳奇故事照耀下，半導(dǎo)體企業(yè)的光芒則更顯黯淡。
不過(guò)，近年來(lái)隨著AI芯片的熱潮與中興事件的催動(dòng)，讓整個(gè)社會(huì)都開(kāi)始將注意力移到了芯片與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上，資本和人才都開(kāi)始陸續(xù)冒頭。目前中國(guó)政府已將半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)，2014年啟動(dòng)的國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金（大基金）第一期投資金額高達(dá)1400億人民幣，2018年啟動(dòng)募集的第二期目標(biāo)金額更是高達(dá)2000億人民幣，在最近完成的中央政府會(huì)議上，半導(dǎo)體是五年計(jì)劃中的第一名。
在芯片設(shè)計(jì)、微處理器、封裝等方面，中國(guó)目前已經(jīng)取得了一定成績(jī)，但是在內(nèi)存、芯片制造、或者類似Cadence這類設(shè)計(jì)軟件等方面，中國(guó)市場(chǎng)目前落后了不止一兩代。

把心掏空狠狠愛(ài) · 發(fā)表于 2018-12-1 10:39

2017年國(guó)內(nèi)集成電路進(jìn)口價(jià)值為2601億美元，是我國(guó)第一大進(jìn)口商品，可見(jiàn)中國(guó)芯片的市場(chǎng)缺口非常大。

在現(xiàn)實(shí)中，令資本都是逐利的，芯片市場(chǎng)這個(gè)的“大蛋糕”卻鮮有人問(wèn)津，而相比于國(guó)內(nèi)過(guò)于追逐商業(yè)模式創(chuàng)新，技術(shù)創(chuàng)新為何沒(méi)有引起足夠的重視?中國(guó)的大量的風(fēng)險(xiǎn)投資基金卻不肯投資這個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)，這又是為何？

這還要從芯片產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)說(shuō)起！芯片投資的特點(diǎn)是投入成本高、門(mén)檻高、周期長(zhǎng)、回報(bào)率低。而這對(duì)于浮躁的資本來(lái)說(shuō)，基本都是不能夠接受的！

眾所周知，芯片投入的成本是很高的！舉個(gè)例子，光一次流片的成本可能就高達(dá)幾百萬(wàn)美元。另外，這還不算人力成本，有能力的芯片工程師至少需要五年培養(yǎng)，培養(yǎng)費(fèi)為都是百萬(wàn)美金起步。

而且更為要命的是如此幾百萬(wàn)美金的大筆投入，還不能馬上見(jiàn)到成效！因?yàn)樾酒牧硗庖粋€(gè)特點(diǎn)就是周期特別長(zhǎng)！舉個(gè)例子，一個(gè)團(tuán)隊(duì)做一個(gè)芯片至少需要18個(gè)月。而且這還是僅僅一個(gè)芯片，如果更為復(fù)雜的，那時(shí)間估計(jì)會(huì)在5年甚至10年，而這對(duì)于浮躁的資本投資簡(jiǎn)直就是要命！

最后更為殘酷的是，即使你花了大筆的錢(qián)，也花了大把的時(shí)間，也終于研制成功了，但其回報(bào)率卻是非常的底，按照行業(yè)內(nèi)的玩笑來(lái)說(shuō)就是一塊肥皂的利潤(rùn)！

這么低的回報(bào)簡(jiǎn)直就令人絕望了！所以我們看到如中興這種大企業(yè)為啥不花時(shí)間精力自己研發(fā)了，因?yàn)闊o(wú)論是時(shí)間、資金成本上來(lái)看，都是買的更劃算！

但是一旦被卡主了命門(mén)，這個(gè)就是要命了，按照中興的話就是立馬休克，要你的命！

所以發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)，還是以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)看待！

以上純屬個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考！據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！

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